Фабрика хороших активов

Госкорпорация «Ростехнологии» образована указом президента России в ноябре 2007-го. Годом позже в качестве имущественного взноса со стороны государства ей было передано 437 организаций. Из них 148 находились в предкризисном и кризисном состоянии, 28 – в стадии банкротства, 17 не осуществляли хозяйственную деятельность, 27 частично утратили свое имущество либо имели значительный риск его утраты. По данным «Ростеха», общий убыток составлял более 60 млрд рублей.

Однако уже в 2010 году корпорация получила первую консолидированную чистую прибыль – 15 млрд рублей. По итогам 2016-го этот показатель достиг 88 млрд рублей. Консолидированная выручка выросла с 500 млрд рублей в 2009 году до 1,5 трлн рублей в 2017-м.

Чтобы добиться подобного результата, «Рос­теху» пришлось пройти через этап серьезной перестройки длиной в десятилетие. В ходе нее полученные на первом этапе активы были объединены в кластеры по видам деятельности, а сами компании санированы и  докапитализированы.

Структурирование активов проходило согласно Стратегии развития госкорпорации («Стратегия-2020»), принятой в 2011 году. На первом этапе, с 2011 по 2014 год, предполагалось провести подготовку к наращиванию бизнеса корпорации. А на втором (2015–2017 годы) – обеспечить рост выручки на 14%. Между тем основные мероприятия, запланированные в «Стратегии-2020», были выполнены существенно раньше графика – уже к 2014 году, когда корпорация получила свое нынешнее обновленное имя – «Ростех». В том числе завершены процессы консолидации активов корпорации, частично реализованы непрофильные активы, выстроена система управления, сформирован Фонд инновационного и инвестиционного развития, завершено акционирование более 92% ФГУП, внедрены стратегии и программы деятельности большинства холдинговых компаний корпорации.

«Когда создавался “Ростех”, то мы говорили о том, что госкорпорация будет фабрикой по созданию высокотехнологичных производств и активов, которые были бы интересны инвесторам, – рассказал в интервью «Коммерсанту» глава госкорпорации «Ростех» Сергей Чемезов. – Скажу откровенно, на этапе создания госкорпорации таких активов почти не было. Когда же актив достигает определенного этапа развития, тогда появляется интерес у инвесторов и его можно продать».

Одним из первых активов, где «Ростех» взялся за наведение порядка, стал АВТОВАЗ. Автопроизводитель находился в сложном экономическом положении. Акции завода принадлежали его же дочерним компаниям. При такой организации собственниками компании являются, по сути, его топ-менеджеры.

«Ростех» занялся расчисткой капитала вместе с инвестиционной компанией «Тройка Диалог». Параллельно решался вопрос с непрофильными активами, тогда на балансе автозавода «висели» школы, стадионы, больницы, санатории, автобусный парк, системы водоснабжения. «Очищенное» предприятие стало представлять интерес для серьезных инвесторов. Акционером АВТОВАЗа стала компания Renault, которая первоначально приобрела 25% автопроизводителя и в дальнейшем увеличила свой пакет акций в АВТОВАЗе до контрольного.

В 2008 году состоялась еще одна крупная сделка. Концерн Daimler AG, группа компаний «Тройка Диалог», КАМАЗ и «Ростех» подписали соглашение о  продаже 10% акций ­КАМАЗ немецкому концерну Daimler. В 2009 году ­КАМАЗ и Daimler AG создали на паритетных началах СП по производству и реализации тяжелых грузовых автомобилей Mercedes-Benz. В 2016 году с конвейера предприятия сошел десятитысячный грузовик Mercedes-Benz. Сейчас СП Daimler KAMAZ RUS готовит к запуску в Набережных Челнах новый завод по выпуску каркасов кабин.

При помощи «Ростеха» восстановлена стабильная работа крупнейшего в мире производителя титана и полуфабрикатов из титановых сплавов «ВСПМО-АВИСМА». Как рассказал Сергей Чемезов в интервью ТАСС, все началось с его беседы на международном авиасалоне с тогдашним исполнительным вице-президентом Boeing Аланом Малалли. «Мы разговорились, и он пожаловался, что завод из России, на котором выпускают титановые изделия по заказу американцев, постоянно срывает поставки, гонит брак, из-за чего у компании возникают серьезные проблемы», – рассказывал глава «Ростеха».

Позже Чемезов познакомился с совладельцем предприятия Владиславом Тетюхиным, который признал, что качество продукции порой страдает, но денег на развитие предприятия нет. «Я прошел по цехам, на них без слез нельзя было смотреть: жуткая разруха, грязь, машинное масло рекой под ногами», – отмечал Чемезов.

Основной пакет акций завода тогда принадлежал не Тетюхину, а его партнеру Вячеславу Брешту. Первый раунд переговоров о продаже акций оказался безрезультатным. Было решено привлечь к сделке компанию «Ренессанс Капитал», которая впоследствии выкупила контрольный пакет акций предприятия в пользу «Ростеха». Госкорпорация начала инвестировать средства в обновление производственных мощностей, чтобы обеспечить выпуск качественной продукции, востребованной на мировых рынках. Было зарегистрировано СП Ural Boeing Manufacturing, построены новые цеха, оснащенные современным обрабатывающим оборудованием. Процесс обновления длился около пяти лет, все заработанные компанией средства вкладывались в техническое перевооружение, в создание современной модели управления производством и бизнесом. В результате «ВСПМО-АВИСМА» стало высокотехнологичным современным предприятием и крупнейшим поставщиком на мировом рынке титановых полуфабрикатов.

В 2013 году «Ростех» продал 45,42% акций ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА». Акции перешли к ЗАО «Бизнес Альянс Компани» (БАК), где 75% плюс одна акция принадлежали руководству ВСМПО, остальной пакет – «Газпромбанку». Сумма сделки составила около 970 млн долларов. По итогам БАК получила 50% плюс одна акция ВСМПО (менеджеры передали ЗАО уже принадлежавшие им 4,6%), у «Ростеха» осталось 25% плюс 1 акция, что позволяет компании контролировать стратегический актив.

Рецепт оздоровления

Поддержка и сохранение системообразующих предприятий все это время осуществлялись за счет государственных субсидий и средств Фонда финансового оздоровления корпорации. Последний пополняется деньгами, заработанными «Ростехом»: прибыль по итогам года распределяется в том числе и в фонд.

По словам заместителя генерального директора «Ростеха» Александра Назарова, с 2008 года 38 проблемных активов получили бюджетные субсидии для предупреждения их банкротства на общую сумму более 10 млрд рублей. На начало 2018 года в реестре проблемных активов числилось только 18 субсидируемых предприятий.

Важно, что выделение субсидии, займов, предоставление поручительств осуществляются при условии загрузки производственных мощностей. Такой принцип позволяет большинству предприятий, получивших финансовую поддержу, стабилизировать свою работу.

«Мы готовы продавать активы, где являемся миноритарным акционером, соответственно, не влияем в полной мере на управленческие процессы. В таких случаях мы рассматриваем наше участие через призму того, что своим ресурсом помогаем предприятию развиться, капитализироваться и выкупить нашу долю, а потом уже самостоятельно развиваться», – пояснил Александр Назаров в интервью ТАСС.

В частности, именно такая схема была применена в отношении компаний «Скартел» и Yota Devices, которых «Ростех» поддержал на первом этапе и в дальнейшем отпустил в успешное самостоятельное плавание.

В октябре 2008 года госкорпорация реализовала опцион на приобретение 25,1% долей компании «Скартел» (бренд Yota). В интервью газете «Ведомости» весной 2009-го Сергей Чемезов рассказывал, что за три года до этого к нему обратился глава компании «Скартел» Денис Свердлов с идеей «из области фантастики» о создании WiMax-оператора. Тем не менее Чемезов согласился их поддержать – «Рос­тех» помог «Скартелу» с получением частот, а в конце 2008 года госкорпорация получила блокирующий пакет компании. В 2010-м Yota объявила о планах по переходу с технологии WiMAX на новую технологию передачи данных – LTE, и  уже в августе того года состоялся тестовый запуск первой в России сети нового стандарта связи. В 2012-м акционеры «МегаФона» и «Скартела» объявили о слиянии активов.

До этого из «Скартела» было выделено подразделение по разработке смартфонов, которое в июне 2011 года было преобразовано в компанию Yota Devices. В 2013 мобильное устройство YotaPhone, разработанное этой компанией, было признано лучшим и наиболее инновационным телефоном на престижной Международной выставке потребительской электроники CES-2013 в Лас-Вегасе. В конце 2017 года госкорпорация реализовала опцион на продажу своей доли Yota Devices в размере 25,1% китайским инвесторам.

Привычка спасать

В конце 2017 года глава «Ростеха» Сергей Чемезов заявил, что кризисных производств в структуре госкорпорации практически не осталось. В то же время, по мере оздоровления одних предприятий, активы корпорации пополняются новыми проблемными организациями.

В частности, в 2017 году под управление «Рос­теха» был передан «Уралвагонзавод» (УВЗ). Компания находилась в очень сложном положении – была обременена большими долгами, не подкрепленными обязательствами прежнего руководства, и испытывала сложности со сбытом гражданской продукции.

По решению правительства в течение года 100% акций УВЗ были переданы в качестве имущественного взноса «Ростеху». И уже в декабре 2017-го рейтинговое агентство RAEX подтвердило кредитный рейтинг УВЗ на уровне ruВВВ («высокий уровень кредитоспособности»). При этом прогноз по рейтингу был улучшен со «стабильного» на «позитивный». По мнению представителей RAEX, положительное влияние на кредитную устойчивость предприятия оказали смена команды, усиление корпоративного управления, а также тренд на снижение долга и увеличение рентабельности. В самом «Ростехе» отмечают, что стратегические планы развития УВЗ направлены на интенсивное снижение долга за счет продажи непрофильных активов, построения прозрачных бизнес-моделей и мер по увеличению рентабельности в сегментах производства гражданской продукции. В феврале 2018 года «Ростех» фактически завершил процесс оздоровления концерна «Калашников». Компания, носившая тогда название НПО «Ижмаш», была включена в состав ГК в 2013 году, находясь в предбанкротном состоянии. В 2016-м 26% минус одна акция «Калашникова» были проданы главе концерна – Алексею Криворучко и его компании «Транскомплектхолдинг». Позднее частный инвестор выкупил дополнительный пакет и довел свою долю до 75%. После сделки, стоимость которой составила 1,5 млрд рублей, «Ростех» сохранил за собой блокирующий пакет (25% +1 акция) предприятия.

В результате проведенной реструктуризации и модернизации производства финансовые показатели компании существенно улучшились. По итогам 2017 года выручка группы компаний «Калашников» составила около 26 млрд рублей. В значительной мере подобным успехом компания обязана усилиям, нацеленным на наращивании компетенций в новых направлениях – судостроение и производство гусеничных машин. В частности, с этой целью в 2016 и 2017 годах «Калашников» приобрел АО «Рыбинская верфь» и взял в управление судостроительный завод «Вымпел». Верфи проектируют и строят скоростные катера, корабли малого и среднего водоизмещения. Этот флот выпускается для нужд Минобороны и для гражданских целей. Концерн уделяет особое внимание технической модернизации производства. Реализация инвестиционной программы на 2014–2017 год в объеме 15 млрд рублей позволила обновить станочный парк производственной площадки концерна «Калашников» в Ижевске, сократить производственные площади, снизить издержки и значительно повысить производительность труда.

К стратегии роста

В 2015 году была утверждена новая Стратегия развития корпорации. Ее основные цели – увеличение доли высокотехнологичной гражданской продукции до 50% и вхождение «Ростеха» в десятку крупнейших мировых промышленных компаний по размеру выручки, что должно поставить корпорацию на уровень глобальных лидеров – GE и Samsung.

Достижение этих целей будет зависеть от способности корпорации обеспечить ежегодный рублевый рост выручки на уровне 17% за счет увеличения доли продукции «Ростеха» на текущих рынках и выхода в новые быстрорастущие сегменты. Ожидается, что ключевыми для корпорации в 2025  году будут рынки телекоммуникационного оборудования, авиакомпонентов, вертолетов, средних и тяжелых грузовиков, радиоэлектроники, систем безопасности, мед­оборудования и фармацевтики, материалов и химии, ИТ, автоматизации и робототехники.

Корпорация намерена самостоятельно финансировать инвестиционную программу, одним из источников средств будет приватизация части активов, привлечение инвесторов и партнеров.

В феврале 2017 года «Ростех» договорился о продаже 12% акций холдинга «Вертолеты России» за 300 млн долларов. Покупателем выступил консорциум в составе Российского фонда прямых инвестиций и ближневосточных фондов. Согласовано последующее потенциальное увеличение инвестиций до 600 млн долларов. Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии и бизнес-плана холдинга, включая разработку новых типов вертолетов. Кроме того, средства инвесторов позволят «Вертолетам России» продолжить экспансию на новые рынки в регион Ближнего Востока.

В ноябре прошлого года сообщалось о планах «Ростеха» по продаже частному инвестору 49% акций холдинга «Высокоточные комплексы», производящего ракетные комплексы и системы ПВО. Купить пакет, по условиям «Ростеха» могут лишь 100% российские резиденты, обладающие успешным опытом и компетенциями в сфере оборонной промышленности и гражданского производства.

При выборе инвестора будут проверяться активы претендентов, их деятельность, происхождение, опыт управления и надежность, а также качество и масштаб предлагаемой инвестиционной программы. С победителем конкурса планируется заключить акционерное соглашение, в котором будут прописаны обязательства нового собственника. Среди них – модернизация производственных мощностей, безусловное выполнение государственного оборонного заказа и значительное увеличение доли гражданской продукции. Контрольный пакет акций (не менее 51%) останется в собственности «Ростеха».

«Ростех» также рассматривает варианты кооперации с другими крупными холдингами. В 2017 году госкорпорация подписала соглашение о намерениях с АФК «Система». Документ предусматривает создание объединенной компании в сфере микроэлектроники. Предполагается, что АФК «Система» и «Росэлектроника», входящая в «Ростех», внесут в объединенную компанию свои активы, специализирующиеся на разработке, производстве и сертификации электронной компонентной базы.

Инициатива по объединению активов реализуется в соответствии со стратегией «Ростеха», направленной на привлечение инвестиционных партнеров в компании, обеспечивающие технологический суверенитет страны. «Объединение позволит перейти к реализации единой научно-технологической и продуктовой стратегии, централизовать управление программами исследований и разработок, расширить кооперационные связи предприятий, оптимизировать загрузку производственных мощностей и повысить их операционную эффективность», – объяснили цель предстоящей интеграции в «Ростехе».

Развитие частно-государственных партнерств, привлечение инвестиций в высокотехнологичные отрасли промышленности, модернизация производств, создание новых технологий и продуктов – основные элементы стратегии роста корпорации. В перспективе до 2025 года от их воплощения будут зависеть позиции и конкурентоспособность «Ростеха» на мировых рынках, а также результаты корпорации в целом.